自2000年加入软银中国,羊东在创投界已有近7年De经验了.羊东给人De感觉是稳重、老成.羊东对自己De评价则是,优点：“思考多”,缺点：“思考太多”.

　　合伙制就是大锅饭

　　“我们工作De时间没有投行长,但实际压力更大.因为我们自己也在融资,在寻找优秀企业,在管理公司,每天要处理De事情很多.所以我们希望投资De公司都是值得信赖De,是管理上成熟De企业,希望投进去后不用太关心日常事务,而是和创业者一起整合资源,进行战略管理.”

　　2000年3月,羊东加入软银中国任投资主管兼董事,并于2001年10月转入软银亚洲基础设施基金任董事.2004年,阎炎、周志雄和羊东等管理团队在原软银亚洲信息基础设施基金De基础上,通过募集第二支基金实现了独立,软银亚洲De名字随即被赛富投资所取代.赛富De独立,事实上也是阎炎、周志雄和羊东等人De一次创业,只不过他们是做钱De生意.

　　赛富独立之后,羊东成了赛富De合伙人,获得了投资决策权,和几位合伙人一起负责大中华区De成长型投资.羊东很享受这样De合伙人制度,“它能将每个人De优势发挥出来,互相倚仗 ”.在他看来,合伙人制就是吃大锅饭.“真正De成功永远属于创业者,投资者总是也应该得到小头.假使我们投资一个企业成功了,主要De回报仍然是返回基金De投资人,基金管理人只是从基金De整体回报中取得很小比例De回报,而且还要把成功De公司和失败De公司放在一起考虑”.在羊东看来,合伙人De任务就是要将这锅饭整体做高做满.

　　羊东很佩服自己De“老板”阎焱,“他有着极为丰富De经验和阅历,又有极强De商业判断能力.既要面对赛富De投资人,和三四十家顶级投资机构打交道,又要管理投资项目,承担了很多压力”.

　　笃信价值投资

　　虽然赛富De投资人本身并不会干涉其投资决策,但因为每期基金只有10年,投资人需要看到结果,就不可能等一个公司价格掉下来再投.“这些资金必须在十年内投出去,收回来,并获得回报.”不像巴菲特那样特殊,“他本身资金充足,有决定权去选择一个框架投资”.比如,如果巴菲特买可口可乐公司,他可能50年也不会套现.即使是本身可以做De事情,比如怎样看公司,怎么分析它De价值,这些都一样,“但因为机制不同,根本没法模仿”.

　　跟绝大多数VC亲睐高风险、高利润企业不同,羊东笃信传统De价值投资理念.从做派上来看,羊东更像是一个银行家,投资De项目要看得见5至10年内De发展.对风险比较大De新兴行业,羊东则采取尝试De态度.

　　目前,羊东手头上有十个项目,包括摩比天线、博客中国、太麦音乐、完美时空等.除了合伙人职务外,羊东同时还是赛富中国成长基金总经理.对于坊间盛传他已经到博客中国上班,羊东只是很无奈地笑了.“我担任这么多家公司De董事,如果每个公司都亲自管理,每天还要看几个项目书,怎么可能?”

　　“投资博客中国和58同城本身就是在做尝试.”羊东透露,博客中国De种子投资在账面上已有十几倍De回报.2005年8月,赛富跟投了四家主要基金对博客中国1000万美元De共同投资.“虽然博客中国De发展情况不尽如人意,但是因为投资进入De比较早,“到现在已经增值了很多倍.”

　　同样是互联网新兴De概念,58同城是一个分类信息网站,在分类信息领域名列前茅,“通过资本De介入,可以帮58同城迅速做大”.

　　而在视频、社区等web2.0概念炒得发热De领域,以及此前DeSP领域,羊东甚至整个赛富都没有投资.“我比较‘抠’,要真De值那么多钱并真De需要那么多钱,才会去投.”羊东刻意强调,那种在5至10年内看不到前景De公司丝毫不会吸引他.拿视频来说,“同一个眼球看同一个画面,美国De广告价值比中国De高8倍,同时中国De带宽成本又并不比美国低,网络De南北互通问题解决得也不好,目前视频网站De同质化现象很严重,所以做视频De风险很大,得投入大量资金撑到市场逐渐成熟”.

　　但羊东对商业模式并不是特别挑剔.“诚信,专注.”羊东对企业De要求跟对自己De要求一样.

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