天下之势,分久必合,合久必分.在世界互联网De疆土上,三足鼎立De格局,似乎正不可避免地被雅虎、微软合力共抗GOOGLEDe新图景所取代.
以寡敌众De战争
牵动世界互联网神经De微软、雅虎收购战是场以寡敌众De战争.
杨致远毫无疑问已经成了孤家寡人.可以理解,“雅虎酋长”对一手创办De雅虎有着父亲对儿子一般De感情,他有充分De理由坚守阵地直到最后一刻.但除了他自己,还有几个人愿意坚守到2月12日,一群与杨致远持不同意见De雅虎小股东首先发难,发起了“雅虎B计划”,考虑将持有De雅虎股票高价出售给微软.活动发起人为埃里克·杰克逊,参与者为雅虎现有员工和前员工,他们持有De雅虎股总计为210万股,占雅虎已发行股票De千分之二左右.很快,雅虎第二大股东也站出来挖杨致远De墙脚,2月13日,雅虎第二大股东美盛资金管理公司De董事长比尔·米勒表示,如果微软能够提高收购价格,那么雅虎De一些大股东就将向微软出售持有De雅虎股票.美盛持有雅虎近9抟逊⑿泄煞�.
在拒绝微软2月1日提出De446亿美元De收购要约后,杨致远在写给股东De信中说：“我们拥有很多优势……雅虎董事会和管理团队仍然决心为所有雅虎股东谋求最大De利益.这是一个伟大De公司,我们正在为使其变得更加美好而努力.”但是,在此之前,1月30日雅虎宣布,将裁减约1000个职位,占雅虎员工总数De7%.也是在同一天,雅虎公布了2007年第四季度财报,显示净利润为2.057亿美元,每股收益0.15美元,同比下降23%.在这样De事实面前,谁还能那么执著地相信杨致远?
雅虎De大股东基本上全部都是机构投资者.作为投资者,他们从不把所有鸡蛋放到一个篮子里,其中大多数也同时买了微软De股票.譬如雅虎De第一大股东Capital集团同时也是微软De最大机构投资者,雅虎最大De10个机构投资者中至少有4个也同时投资了微软,并且大多数投资者在微软投入De资金都要数倍高于在雅虎投入De资金.这意味着,这些投资者因为在微软中De利益,肯定不会坚定站在杨致远一边.
实际上,微软在2007年就曾向雅虎提出过收购要求,但那时微软是跟雅虎De董事会沟通De,没有牵扯到雅虎De股东,可以说是很礼貌De一招软棋.而此次,微软以公开信De形式提出收购,就是要开始打雅虎股东们De心理战,让杨致远众叛亲离,最终在股东De压力下就范.
杨致远并不能对公司绝对控制.资深互联网专家指出,目前,除雅虎De联合创始人大卫·费罗还持有6扪呕⒐煞萃�,其他雅虎De董事会与管理层成员包括杨致远,以及早期投资人包括日本De软银等,他们共同持有De雅虎股份已经到了可以忽略De地步.600余家机构投资者合计持有88扪呕⒐煞�,他们才是雅虎股东De主体.而股东手中有替换董事会De权利,现任De雅虎董事会成员将在今年6月全部到期.所以,如果微软拉拢到了雅虎股东De心,而杨致远又继续对雅虎坚守不放,那么,很有可能在股东大会De选举中失败,被排除出下届董事会,最终还是让微软得手.
除非,杨致远能在短时间内重振雅虎,让股东们重拾信心.
不切实际De雅新合作
2月13日,传出新闻集团要掺和雅虎收购De消息,据说雅虎正与新闻集团协商合作,雅虎将业务与新闻集团DeMySpace等互联网资产合并在一起,新闻集团和一家私人股权投资公司将购入部分雅虎股权,购入De上限为20%.交易完成后,雅虎仍将保持独立.
看上去这似乎是杨致远De一个机会,但是这个方案同样面临着许多问题.首先是钱,以目前美国信贷市场De状况,新闻集团和私人股权公司真De能拿出巨资来收购雅虎De股份吗?另外,由于MySpace与GOOGLE之间存在合作De关系,而如果雅虎真与新闻集团合作,把业务与MySpace结合到一起,那么就涉嫌与GOOGLE联手垄断市场,必将引起监管当局De警惕.
目前来看,杨致远纵然不情愿,但似乎也已经无力回天了.2月20日,雅虎针对所有员工出台了一项离职补偿计划.根据该计划,公司管理层及全体员工如果在公司被收购两年内离职,将获得至少4个月De薪水.此外,无故就被辞退De员工及以“正常原因”辞职De员工将获得健康保险及求职协助等.看上去,雅虎公司似乎已经开始着手安排后事了.去年10月,杨致远在一次会议上曾说：“担任(雅虎)CEO是很孤独De工作……我每天都提醒自己,是我开始了这家公司De创业历程……我们必须重振雅虎品牌.”今天,杨致远De重振雅虎计划正面临前所未有De挑战.
大势所趋De微雅合流
微软对雅虎De收购其实是“势”De催动使然.
从雅虎方面来看,往日De辉煌似乎越来越遥不可及.虽然从1994年起,传奇般一跃成为互联网De头牌,到2007年在全球20多个国家已经有超过5亿De客户,但近几年却由于创新不足而日益现出疲态.由于发展De不良,本已退隐De杨致远再次出山任CEO,却依然难挽颓势.也许,“衰退”二字已成为雅虎所处形势De无奈解释.
而从微软方面来看,一直以迅速而敏感De反应积极进取.2007年5月18日,微软宣布以约60亿美元De价格收购网络广告公司aQuantive.2007年10月25日,微软又以2.4亿美元参股Facebook.而2008年伊始,又将收购目标锁定了雅虎.
而GOOGLE方面De形势则是一路高歌猛进,Google在2004年上市后不到一年De时间里,股市市值就超越了上市已经10年、在互联网老大位置上也坐了整整10年De雅虎.2007年度,GoogleDe营业收入达到166亿美元,是雅虎De2.4倍.据分析,如果微软可以实现对雅虎De收购,就将会掌握大约27匏阉饕婀愀媸谐》荻�,但即便如此,以谷歌De65奘谐》荻�,雅虎微软即便合流,形势也不容乐观.
另外,从美国经济环境来说,次债危机造成De衰退阴影正笼罩在每个投资者De心理.尽管财长保尔森反复呼吁,让大家对美国经济保持信心,而这却正是美国当下最缺乏De东西.这也是为什么“求变”成为了当前最核心De心理意识.
所以,在这样De大势下看,微软与雅虎De合流是顺乎潮流De选择,一个难阻衰退,一个积极进取,两者又同时面临强大DeGOOGLE.另外,最终能决定收购成功与否De还是投资者,而从目前来看,无论杨致远怎样奋力扭转,时间站在了微软一边.(文/刘丁)
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